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干散貨航運(yùn)股今年表現(xiàn)搶眼，年累計增長已達(dá)到50.3干散貨船期租率也處于多年來的最高水平。德路里認(rèn)為，市場可能會迎來超級周期。

過去兩周，不僅即期運(yùn)費(fèi)和股票上漲，F(xiàn)FA交易也有非凡的表現(xiàn)。2月第二周是新世紀(jì)以來干散貨運(yùn)費(fèi)衍生品市場表現(xiàn)最好的一周，名義交易量超過10億美元。FIS數(shù)據(jù)顯示，交易合同超過7.5萬份，包括好望角型、巴拿馬型和大靈便型。由于大宗商品價格飆升，短期內(nèi)交易量有所上升。到目前為止，巴拿馬的即期運(yùn)費(fèi)已經(jīng)高于所有其他船型。

手持訂單量觸底，二手船交易量高

目前新船手訂單少，部分運(yùn)營商轉(zhuǎn)向二手船市場。其中，中型船和船齡較小的船只Ultramaxes和Kamsarmaxes最受歡迎。

疫情迫使Scorpio Bulkers（現(xiàn)更名為Eneti）現(xiàn)金匱乏的運(yùn)營商大量出售船舶?，F(xiàn)金充足、實(shí)力雄厚的運(yùn)營商，如Star Bulk和Pacific Basin（2343:HK）繼續(xù)擴(kuò)大船隊(duì)規(guī)模，不斷購買二手船，以提高市場份額。

船舶租賃率的上升取決于各種直接和間接因素的推動，包括疫苗接種和主要經(jīng)濟(jì)體超寬松貨幣政策的實(shí)施。中國政府的經(jīng)濟(jì)刺激計劃主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上。此外，大豆進(jìn)口的增加也有利于干散貨運(yùn)輸。2021年前兩個月，中美糧食貿(mào)易從2020年同期的1660萬噸激增至2800萬噸，如中型船舶運(yùn)營商Pacific Basin（2343:HK）逆襲在其最新發(fā)布的2020財年報告中實(shí)現(xiàn)。

中澳關(guān)系

中澳之間緊張的貿(mào)易關(guān)系也促進(jìn)了噸海上需求的增長。截至2021年2月底，中國港口仍有48艘載有澳大利亞煤炭的船只（11艘好望角型和37艘巴拿馬型）。這對干散貨運(yùn)輸市場產(chǎn)生了積極的影響。澳大利亞目前正在向印度和日本出口煤炭，中國也從南非等遠(yuǎn)方國家進(jìn)口煤炭，從而增加了噸海上需求。

不利因素

1.油價上漲

最近油價一路上漲，已達(dá)70美元/桶左右。雖然油價短期內(nèi)仍看漲，但從長遠(yuǎn)來看，石油的前景并不像過去那么樂觀。許多國際機(jī)構(gòu)認(rèn)為，石油最好的日子已經(jīng)過去了。

石油價格對干散貨貿(mào)易有重大影響。首先，油價上漲將減少能源商品的生產(chǎn)，導(dǎo)致大多數(shù)能源的開采成本上升，從而提高原材料價格。其次，油價上漲將導(dǎo)致運(yùn)輸成本上升。

2.經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨阻力

雖然許多國家已經(jīng)開始接種疫苗，但疫情在一些國家反復(fù)發(fā)生，導(dǎo)致再次實(shí)施封鎖和限制性措施。自2021年1月31日起，法國關(guān)閉了所有非歐盟國家的邊境，希臘也推出了新的封鎖措施，捷克共和國實(shí)施了更嚴(yán)格的封鎖限制。此外，意大利、西班牙和比利時的新病例數(shù)量可能會阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，從而影響貿(mào)易和船舶運(yùn)營商的利益。

結(jié)論

雖然有越來越多的跡象表明，干散貨航運(yùn)市場正在上漲，但市場參與者對這一輪上漲的持續(xù)時間和超級周期存在差異。有些人預(yù)計上升3-5一些人預(yù)計在一個月內(nèi)平息3-5季度逐漸下降，有些人預(yù)計將持續(xù)到2023年。盡管預(yù)測存在差異，但大家都同意，現(xiàn)在是干散貨航運(yùn)公司及其股東的好時機(jī)。