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5月份制造業(yè)最新發(fā)布PMI非制造業(yè)連續(xù)三個(gè)月保持在51%以上PMI繼續(xù)回升至年內(nèi)次高點(diǎn)，表明經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)定復(fù)蘇。

然而，主要原材料的采購(gòu)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)近年來(lái)創(chuàng)下新高，原材料價(jià)格快速上漲的影響進(jìn)一步突出。調(diào)查顯示，反映原材料成本高的企業(yè)比例已上升至64.8%，創(chuàng)歷史新高。

PMI 均高位運(yùn)行

中國(guó)物流采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心今天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.0%，比上個(gè)月下降0.1百分點(diǎn)。這是指數(shù)連續(xù)三個(gè)月保持在51%以上的水平。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，5月份PMI該指數(shù)繼續(xù)下跌，但大幅收窄，繼續(xù)保持在繁榮和干線以上，表明經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)定的復(fù)蘇趨勢(shì)。

同時(shí)，5月份非制造業(yè)PMI環(huán)比回升0.3個(gè)百分點(diǎn)至55.2%，新訂單指數(shù)環(huán)比回升0.7個(gè)百分點(diǎn)至52.2在上個(gè)月穩(wěn)步恢復(fù)的基礎(chǔ)上，市場(chǎng)供需增加快。

中國(guó)物流信息中心分析師武威表示：非制造業(yè)的穩(wěn)定和改善反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的總體趨勢(shì)沒有改變，特別是需求增長(zhǎng)率的復(fù)蘇反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的基本驅(qū)動(dòng)力。

建筑業(yè)PMI大幅反彈是主要因素。5月，建筑業(yè)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)為60.1比上個(gè)月高%2.7個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快。武威認(rèn)為，這表明上個(gè)月短暫放緩后，投資相關(guān)建設(shè)活動(dòng)增速再次加快，投資繼續(xù)穩(wěn)定的基礎(chǔ)依然良好。

這些行業(yè)的繁榮程度很高

從行業(yè)角度來(lái)看， 表現(xiàn)亮眼。

數(shù)據(jù)顯示，5月份，高科技制造業(yè)PMI本月連續(xù)三個(gè)月上升55.2%，位于較高的景氣區(qū)間，行業(yè)保持快速增長(zhǎng)科技制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)升至高景區(qū)，為61.5%；同時(shí)，員工指數(shù)連續(xù)三個(gè)月保持不變51.0超過%的擴(kuò)張范圍表明，高科技制造企業(yè)的就業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展充滿信心。

此外，在五一假期的推動(dòng)下，服務(wù)業(yè)消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)升溫，鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、住宿等與長(zhǎng)途旅行相關(guān)的行業(yè)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月高于65.0%，該行業(yè)最近保持了較高的活動(dòng)；與居民消費(fèi)密切相關(guān)的零售、餐飲、文化、體育、娛樂等行業(yè)的商業(yè)活動(dòng)指數(shù)高于上個(gè)月，位于58.0超過%的高景區(qū)，消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)出積極的恢復(fù)勢(shì)頭。

PMI許多指標(biāo)表明，價(jià)格指數(shù)已上漲到近年來(lái)的高點(diǎn)，原材料價(jià)格上漲過快的影響顯現(xiàn)出來(lái)。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，5月份主要原材料采購(gòu)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為72.8%和60.6比上個(gè)月高%5.9和3.3個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)情況來(lái)看，油煤等燃料加工、黑金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等上游行業(yè)的兩個(gè)價(jià)格指數(shù)均高于73.0其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)連續(xù)三個(gè)月高于80.0%。

中國(guó)物流信息中心分析師文濤表示，企業(yè)對(duì)原材料價(jià)格上漲感覺強(qiáng)烈，反映原材料成本高的企業(yè)比例較上月上升了3個(gè)百分點(diǎn)64.8%，創(chuàng)歷史新高。

產(chǎn)業(yè)鏈上游基礎(chǔ)原材料行業(yè)原材料價(jià)格大幅上漲，并傳遞給中下游?；A(chǔ)原材料行業(yè)的采購(gòu)價(jià)格指數(shù)高于出廠價(jià)格指數(shù)的8個(gè)百分點(diǎn)左右。設(shè)備制造業(yè)、高科技制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)的采購(gòu)價(jià)格指數(shù)高于出廠價(jià)格指數(shù)的10個(gè)百分點(diǎn)，表明行業(yè)成本壓力普遍快速上升，利潤(rùn)率被壓縮。陶文說。

非制造業(yè)成本壓力的傳導(dǎo)PMI也有體現(xiàn)。其中，投資品價(jià)格指數(shù)較上月上漲。2.8個(gè)百分點(diǎn)至57.7%，創(chuàng)下今年新高，表明上游商品價(jià)格快速上漲的壓力開始傳遞給下游行業(yè)。企業(yè)調(diào)查顯示，反映原材料成本高的企業(yè)比例上升至22%，也創(chuàng)下今年新高。

原材料價(jià)格上漲對(duì)小企業(yè)影響較大。最新數(shù)據(jù)顯示，5月份小企業(yè)PMI下降2個(gè)百分點(diǎn)到48.8連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)張后，%回到萎縮區(qū)間。

張立群認(rèn)為，小企業(yè)PMI該指數(shù)明顯低于大中型企業(yè)，且低于繁榮和干線，反映了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的全面性和完整性仍不夠。進(jìn)一步重視擴(kuò)大內(nèi)需，努力加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策反周期調(diào)整的關(guān)鍵作用，加快鞏固經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的良好基礎(chǔ)。

英達(dá)證券研究所所長(zhǎng)鄭后成表示，小企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨一定困難。預(yù)計(jì)后期政策將繼續(xù)增加對(duì)小微企業(yè)的支持，央行在中短期內(nèi)提高政策利率的可能性較低。

文濤分析，雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定，但大宗商品價(jià)格上漲或持續(xù)到第三季度。目前，有關(guān)部門已采取措施穩(wěn)定大宗商品價(jià)格，削弱投機(jī)因素。在此基礎(chǔ)上，建議繼續(xù)加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，完善供應(yīng)鏈服務(wù)，穩(wěn)定大宗商品供應(yīng)，指導(dǎo)供應(yīng)鏈價(jià)格傳遞，促進(jìn)產(chǎn)銷聯(lián)系。