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國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，5月份國際貨物和服務(wù)貿(mào)易順差為265億美元。其中，貨物貿(mào)易順差為366億美元；服務(wù)貿(mào)易逆差為102億美元?？傮w保持穩(wěn)定。

目前， 除了國際海運市場運輸能力緊張、匯率波動和原材料價格上漲外，還給外貿(mào)企業(yè)帶來了巨大壓力 ，商務(wù)部發(fā)言人高峰24日表示， 商務(wù)部等部門正在優(yōu)化匯率避險產(chǎn)品和服務(wù)，為外貿(mào)企業(yè)提供有針對性的指導。

每年6-8本月是季節(jié)性外匯購買較多的時期，外商投資企業(yè)和海外上市公司的股息和利潤外匯將相對集中，導致這些企業(yè)的外匯購買需求升溫。

本周以來，人民幣匯率下跌有點快。江浙家電生產(chǎn)外貿(mào)企業(yè)財務(wù)總監(jiān)向記者表示感慨。截至6月24日20時，人民幣兌美元匯率在國內(nèi)在岸市場徘徊6.4672附近連續(xù)7個交易日下跌，較5月底創(chuàng)下新高6.3573下降了1100多個基點。她承認，隨著匯率的快速下降，外匯購買成本繼續(xù)上升，進口原材料價格上漲，企業(yè)的產(chǎn)品成本率比年初增加了7個多百分點，幾乎吞噬了產(chǎn)品的大部分出口利潤。

這也引起了國家有關(guān)部門的高度重視。

今年4月至5月，人民幣匯率迅速上升，特別是5月，經(jīng)常刷新過去三年的高點。人民幣升值也對中國的外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)生了影響。人民幣升值對進口企業(yè)有利，將降低進口企業(yè)的采購成本，特別是當部分大宗商品價格繼續(xù)大幅上漲，企業(yè)原材料進口成本增加時，人民幣升值將減輕大宗商品價格上漲帶來的壓力。對于出口企業(yè)來說，人民幣升值不利于出口，因為出口產(chǎn)品成本的增加影響了出口企業(yè)產(chǎn)品的國際市場競爭力，也存在匯率風險，導致匯率損失。最近，人民幣匯率預計將轉(zhuǎn)向部分貶值方向。在5月31日至6月18日的交易日，只有3個交易日是升值方向。

：在最近的研究中，我們發(fā)現(xiàn)匯率波動與原材料上升、物流不良等問題疊加在一起，影響了一些外貿(mào)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。商務(wù)部會同外匯管理局促進金融機構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化匯率避險產(chǎn)品和服務(wù)，積極推廣《外貿(mào)企業(yè)匯率避險業(yè)務(wù)手冊》，為企業(yè)避險提供有針對性的指導。

一家股份制銀行告訴記者，他們正在積極與外貿(mào)企業(yè)掛鉤LPR貸款利率的人民幣外匯貨幣掉期產(chǎn)品可以幫助外貿(mào)企業(yè)在申請外匯貿(mào)易融資時鎖定外匯，提前規(guī)避匯率波動的風險。

在他看來，一些外貿(mào)企業(yè)因匯率下跌而遭受外匯購買浮動損失，主要是一些外貿(mào)企業(yè)之前押注人民幣快速升值，并大幅推遲外匯購買。這表明，賭博匯率單邊漲跌的風險相當大。

幸運的是，在過去兩個月人民幣匯率大幅上漲和下跌后，許多外貿(mào)企業(yè)意識到建立中性風險原則和增強外匯套期保值的重要性，單邊押注匯率下跌的投機性操作顯著減少。股份制銀行告訴公共業(yè)務(wù)部主管。

一些企業(yè)希望推遲結(jié)匯高收益

許多外貿(mào)企業(yè)的財務(wù)總監(jiān)告訴記者，經(jīng)過人民幣匯率的多次漲跌，他們有豐富的風險規(guī)避經(jīng)驗，以避免匯率的快速波動。

早在5月中旬，我們就購買了外匯風險逆轉(zhuǎn)組合期權(quán)——以應(yīng)對人民幣匯率的漲跌。目前，人民幣匯率的波動范圍在外匯風險逆轉(zhuǎn)組合期權(quán)的行權(quán)價格內(nèi)，因此我們成功地避免了匯率快速下跌的風險，無需支付任何費用。一家機械制造外貿(mào)企業(yè)的外匯保險部門負責人告訴記者。

但他發(fā)現(xiàn)，由于本周以來人民幣匯率下跌加快，影響了企業(yè)的日常結(jié)匯操作。具體來說，6月份企業(yè)結(jié)匯率較5月份大幅下降25%以上。原因是企業(yè)主希望等待人民幣匯率進一步下降再結(jié)匯，以換取更多人民幣資金。

上述股份制銀行向公共業(yè)務(wù)部主管透露，這種現(xiàn)象在外貿(mào)企業(yè)中相當普遍。一些外貿(mào)企業(yè)甚至將推遲外匯結(jié)算視為緩解企業(yè)經(jīng)營壓力的新途徑——特別是在美聯(lián)儲發(fā)出鷹派信號后，這些企業(yè)主認為人民幣匯率可能低于6.65，所以都希望在這里6.7附近再結(jié)匯，為生產(chǎn)經(jīng)營、緩解原材料采購成本收取人民幣結(jié)匯款。

我們一再提醒他們，通過及時結(jié)匯來緩解企業(yè)的業(yè)務(wù)壓力并不是一種長期的方式。他指出。事實上，本質(zhì)也是在賭博匯率，一旦企業(yè)出現(xiàn)匯率預期誤判，很容易偷雞不會腐蝕大米，遇到大量的匯率浮動損失。

股份制銀行向公共業(yè)務(wù)部主管承認，這推動銀行積極向這些外貿(mào)企業(yè)推廣多種人民幣外匯產(chǎn)品，引導外貿(mào)企業(yè)按既定匯率將外匯資金兌換成人民幣進行生產(chǎn)經(jīng)營，如外匯產(chǎn)品到期，外貿(mào)企業(yè)也可以用相同的匯率兌換人民幣，使外匯價格一致，使企業(yè)不再擔心匯率波動的風險。

40%以上的外貿(mào)企業(yè)客戶表示愿意通過這類外匯過期產(chǎn)品對沖結(jié)匯業(yè)務(wù)匯率波動的風險，其他外貿(mào)企業(yè)仍傾向于押注匯率進一步下跌，希望從中獲得更高的結(jié)匯收益。他指出。然而，前者的比例比去年同期增加了約10個百分點。

購匯企業(yè)外匯套保新煩惱

隨著人民幣匯率的快速下降，許多外匯購買企業(yè)正頭疼日益增加的外匯成本。

記者了解到，每年都有很多方面，6-8本月是季節(jié)性外匯購買較多的時期，外商投資企業(yè)和海外上市公司的股息和利潤外匯將相對集中，導致這些企業(yè)的外匯購買需求升溫。

一家美國上市公司的財務(wù)總監(jiān)告訴記者，為了對沖外匯購買成本的大幅波動，他們在年初將外匯期權(quán)的執(zhí)行價格設(shè)定為美元的持續(xù)貶值6.4-6.45如今，人民幣匯率迅速下降到附近6.47附近，相關(guān)外匯期權(quán)無法行使，迫使企業(yè)在二級市場以更高的成本購買外匯。

“目前整個財務(wù)部門都擔心董事會高層會問責，認為我們對人民幣匯率走勢出現(xiàn)誤判?！彼赋?。

記者了解到，許多因進口原材料需要在年中支付外匯款項的貿(mào)易企業(yè)也遇到了類似的困境。

江浙一家家具進口商的財務(wù)負責人向記者透露，此前，他們還將外匯期權(quán)的執(zhí)行價格設(shè)定在購匯操作中6.4附近的初衷是降低匯率，以緩解木材進口采購成本上升的壓力。目前，匯率下降導致外匯期權(quán)無法行使。此外，木材價格較年初大幅上漲。目前，企業(yè)原材料進口采購成本仍比去年增加17%以上。

“如今企業(yè)高層對我們也頗有意見，認為我們當初的外匯套期保值操作存在嚴重失誤?！彼赋觥５聦嵣?，他們之所以將外匯期權(quán)執(zhí)行價設(shè)定在6.4附近完全是因為企業(yè)主看到美聯(lián)儲在3月份沒有收緊貨幣寬松政策，對人民幣匯率上升持大膽樂觀態(tài)度6.3-6.4之間。

許多銀行家表示，這表明許多外匯購買企業(yè)的外匯風險套期保值操作仍具有較高的賭博匯率性質(zhì)。原因是企業(yè)的財務(wù)評估機制沒有跟上，只評估外匯套期保值端的損益，迫使企業(yè)套期保值部門賭博匯率，實現(xiàn)套期保值操作的利潤；第二，企業(yè)往往有言語文化，使整個外匯套期保值操作具有較強的個人情感色彩。

目前，我們正在引導這些企業(yè)逐步建立以中性風險為原則的外匯套期保值操作機制，完善財務(wù)評估機制，促進外匯套期保值操作策略的多樣化。一位大型國有銀行金融市場部負責人告訴記者，例如，他們建議外貿(mào)企業(yè)通過外匯衍生品組合完全鎖定大部分外匯風險敞口，完全避免匯率波動風險，同時根據(jù)匯率波動滾動對沖，獲得一定的對沖收入，既能實現(xiàn)外匯匯率對沖，又能滿足企業(yè)的利潤需求。