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俄烏戰(zhàn)爭動搖了全球能源市場。6月初歐盟最終制裁將產(chǎn)生更大的沖擊，不僅影響油輪行業(yè)，還影響美國柴油和汽油消費者。

歐盟是比美國大得多的俄羅斯石油買家，美國禁止在3月初從俄羅斯進口石油。

歐盟委員會于6月3日宣布了第六輪對俄羅斯的制裁，包括部分石油禁運、俄羅斯油輪、銀行和媒體。歐盟委員會當天宣布，制裁將立即生效，并將逐步減少俄羅斯石油進口。歐盟將在6個月內(nèi)停止購買俄羅斯海運原油（即2022年12月5日），并在8個月內(nèi)停止購買俄羅斯成品油（即2023年2月3日）。

更重要的是，歐盟將逐步禁止向任何國家（包括目前的印度和中國買家）提供保險、再保險、技術(shù)服務或任何金融服務。

英國還將禁止為此類油輪提供保險和再保險服務。

油輪船東會受到什么影響？

歐盟新的進口禁令與美國燃油買家有什么關系？油輪船東會受到什么影響？

自戰(zhàn)爭開始以來，俄羅斯一直能夠保持其原油出口流動。俄羅斯對印度和中國的銷售彌補了西方銷售的一小部分損失。

在美國禁令的基礎上，俄羅斯石油產(chǎn)品將更難找到足夠的買家。在這種情況下，他們自己的產(chǎn)量可能需要減少，原油產(chǎn)量和煉油廠的運行似乎可能會減緩，從而減少原油和產(chǎn)品油供應，特別是柴油。"

由于購買限制和供應合同即將到期，俄羅斯原油產(chǎn)量預計從現(xiàn)在到年底將下降100萬桶/天。

俄羅斯的石油產(chǎn)量有所下降，但歐佩克、美國和其他國家無法完全彌補石油產(chǎn)量的下降，這也是油價的一個有利因素，但這對柴油買家來說是個壞消息。本月初，美國柴油的平均零售價格創(chuàng)下每加侖5.歷史新高703美元。

VLCC需求會上升嗎？

在油輪交易中，俄烏沖突爆發(fā)后，俄羅斯貨物運輸距離較長，促進了阿芙拉油輪（75萬桶）和蘇伊士油輪（100萬桶）的現(xiàn)貨運費。這些中小型油輪可以停留在俄羅斯碼頭。

Evercore ISI分析師Jon Chappell如果俄羅斯的貨物最終被中東出口所取代，那么市場將有更大的容量VLCC(容量為200萬桶)產(chǎn)生高需求。

但也有很多變數(shù)，船舶經(jīng)紀公司BRS對此提出反對意見，稱歐盟將從美國購買更多原油，主要由蘇伊士油輪運輸，美國向歐盟出口更多原油，出口到亞洲必須減少，這些貨物通常由VLCC運輸。

航運保險禁令影響全球油輪船隊

值得一提的是，歐盟和英國禁止為運載俄羅斯油品的船舶提供保險將是致命的。

Poten&Partners該公司強調(diào)，這是影響全球油輪船隊的關鍵措施。

船舶經(jīng)紀公司BRS說："這可能會阻止許多大船東運輸俄羅斯貨物。

然而，當美國對運載伊朗和委內(nèi)瑞拉原油的油輪實施制裁時，伊朗委員會的出口仍在繼續(xù)。他們的貨物裝載在所有權(quán)不明確、沒有西方保險和金融關系的舊油輪上，交易。

油輪船東Euronav這個問題在電話會議上經(jīng)常被強調(diào)，稱為非法貿(mào)易。Euronav據(jù)估計，在最后一次統(tǒng)計中，運輸伊朗委員會原油的油船隊已經(jīng)穩(wěn)定，約有55-60艘老式油船VLCC，大約有30艘蘇伊士油輪。

但經(jīng)紀和咨詢公司Poten&Partners世界上90%以上的船舶在歐洲和英國投保，保險禁令可能對俄羅斯石油和成品油的海運貿(mào)易產(chǎn)生巨大影響。"

然而，保險制裁的效果也是一個需要動態(tài)考慮的問題。

如信德海事網(wǎng)近日報道，梅德韋杰夫：俄羅斯希望通過國家擔保解決航運保險禁令。梅德韋杰夫曾三次擔任俄羅斯總統(tǒng)，現(xiàn)任俄羅斯安全委員會副主席（Medvedev Dmitriy）近日公開表示， 通過國家擔保，俄羅斯可以繞過歐盟禁止保險公司為海上運輸俄羅斯石油提供保險和融資的制裁措施。

百力馬：請放心，油輪船東

另一方面，由于對俄羅斯的制裁，油價也大幅上漲。杰克遜全球事務所博士后研究員格雷戈里·布魯在雜志《外交政策》上發(fā)表的一篇文章中，布魯警告說，油價可能很快上漲到每桶150美元。盡管采取了緊急措施，但油價不太可能下跌。

但航運分析師表示，油輪船東不必擔心能源價格上漲對原油需求的破壞。

著名航運經(jīng)紀公司百力馬Braemar ACM Shipbroking高級航運分析師Alexandra Alatari對油輪船東來說，俄羅斯石油的制裁和低庫存將是個好消息。

她說，上述因素將抵消能源價格飆升對需求的負面影響。

Alatari還詳細分析了美元與大宗商品價格的歷史反向關系。

她解釋說，美元走強通常會導致原材料價格走軟，減少對依賴美元定價大宗商品的國家的打擊。

但由于美元匯率創(chuàng)下20年來的新高，主要大宗商品價格接近歷史最高水平，這種關系最近被打破。

她以石油為例。盡管布倫特原油價格自今年年初以來上漲了63%，但美元仍低于2008年峰值16%。然而，對大多數(shù)國家來說，石油比14年前貴得多，她說。

2008年，歐盟買家支付的最高價格是每桶94歐元(按今天的匯率計算為100美元)，而今天的價格超過115歐元。作為世界第三大消費國，印度之前支付的費用是1.5倍。

自然有一句話說石油需求會被破壞。然而，目前的情況與2008年有一些根本的不同。因為疫情流行后還是有壓抑的需求。

因此，她的結(jié)論是，總體需求增長更有可能放緩，而不是完全崩潰。

另一方面，目前的情況是，Alatari表示，”在經(jīng)合組織國家，庫存已經(jīng)降至7年來的最低水平?！薄皩嶋H上，我們預計從2023年開始，更多的供應將逐步進入市場?！?

此外，Alatari認為，每次歐洲用其他地方的石油來源代替一桶俄羅斯石油，對油輪噸海里（運輸距離）的需求就會增加。

隨著今年晚些時候逐步實施更多制裁，更多的俄羅斯石油將從波羅的海洋和黑海轉(zhuǎn)向印度和中國，進一步增加平均航行距離。